唔升一倍唔好買

�指收報15580點，上升678點。期指低水95點，收報15485點。大市由低位11344點反彈，在二十四個交易日上升37％。究竟這是反彈接近完成，還是一浪高於一浪的升勢開始？

如果用腦分析，從基本入手，部分股票已經升至令人懷疑的水平。�控（005）升回未公布業績前的水位，究竟是業績就算尚未公布，但有心人一早沽貨，已經令股價老早反映供股及業績倒退的因素？又或業績公布後，再加上供股，其實都並非太差，之前的急跌是市場恐懼，如今回復正常價？還是最近一連串有利金融股政策，改變�控的惡劣環境，為將來業績掃雷？

金融股最能夠反映用腦之人與市場的分歧。一些星級分析員（鬼佬��，唔係本地），例如Meredith Whitney，又或者Mike Mayo都話要小心金融股。

不過，這次反彈就是由金融股帶領。任你是如何聰明有腦的分析員，市場要你滅亡，你除了就範，就只有跟它「鬥長命」，直至市場證明你正確為止。否則，你就會背負估錯市之名。

既然星級分析員都睇唔通這次反彈，證明由政策與錢推動的市場力量，是無法估計的。內地頭一季貨幣供應量M2上升25％，銀行貸款頭一季達4.58萬億人民幣，超過今年官方目標九成。意義何在？頭三個月，出口數字減少，投資未見增加，而入口資源又未見提價，借入的資金若非用作炒賣，又有什麼用途？美國在今年頭兩個月，貨幣供應M2只上升了1.4％。換言之，雖然美國佬狂印銀紙，但增加市面上貨幣供應，中國比美國更重手！

原因非常簡單，中國可以控制銀行貸款，但美國只可以引誘銀行「放水」！就算美國購買幾多債券，聯儲局如何擴大資產負債表，都只不過是加大貨幣基礎。等於水塘可以水浸，但如果管道閉塞，政府唔放水，平民百姓一樣可以渴死。只要一日美國銀行不敢放貸，聯儲局增加幾多貨幣基礎都係�氣。

See，要救市，中國有效得多。香港人真係有福，前面歐美唔掂，即刻可以退後一步背靠阿爺。但長貧難顧，溫總都開聲，話不進則退。之不過，今時今日，唔靠阿爺，香港靠自己，點夠打？

由錢帶動的升市，冇得估。你若未曾入市參與，sorry，可能已經太遲；如果醒目一早入貨，自己執生。每次一上一落，高沽低�，隨時好賺過牛市，只不過要金睛火眼，勤力�。將來還有機會讓你再一次趁低吸納，至於買什麼股票，好簡單，你唔相信可以升至少五成至一倍的股票，千祈唔好買。

龔耀輝