外匯投資(二)

上期提到投資外匯，投資者可以直接購買外幣，其實除了這個方法外，可以承受更高風險的外匯投資者可選擇外匯孖展或外匯掛勾票據。不過，正如投資理論所說，高風險高回報，而低風險低回報，投資者要緊記。

外匯孖展 如同股票孖展，通過槓桿原理，投資者利用少量金錢，便可控制較高金額的資產，而在這個例子上是外幣。由於槓桿原理，投資者可以提高投資的回報率，但同樣地，投資者面對虧損時，金額亦會擴大。正如股票孖展，外匯孖展的投資者需要存放保證金。當投資者預期某種外幣會升值，他可以槓桿原理持有更多金額的外幣，而當外幣升值到他預期的價位時，投資者便可沽出外幣獲利，增加回報金額及回報率。相反，如果投資者預期某種外幣在未來的時間內貶值，投資者可向銀行存放保證金，以槓桿原理借入該種外幣，然後沽出，待該種外幣貶值後，投資者便可在市場上購入外幣，進行平倉獲利。不過，由於外匯孖展涉及槓桿原理，如果實際外幣的走勢與投資者所預期不同，投資者便會被補倉通知（margin call），如果投資者不能及時補倉，便會被斬倉，造成龐大的損失。

至於外匯掛勾票據，它是一種衍生的投資產品。投資者與提供票據的機構簽訂合約，如果被掛勾外幣的匯率的某天的價格落於某個區間內，投資者便可獲得較豐厚的利息作回報，而如果匯率是處於合約區間外，投資者便需以合約指定價格「接貨」購入掛勾外幣。舉個例子，投資者購買與澳元掛勾的外匯掛勾票據，合約訂明如果澳元兌港元的匯率在某月某日某時（即結算時刻）是處於6.5或以上，投資者便可獲得12%的回報率，而如果該匯率在結算時刻處於6.5以下，投資者便要以6.5的價格購入澳元。因此，投資外匯掛勾票據的風險比單單購入外幣的風險更高，所以投資者在考慮這些衍生產品時，要清楚知道產品的風險所在，以及自己的風險承受能力。

蘇偉文