外匯投資（一）

有些投資者不喜歡投資股票，認為投資股票風險高，而且覺得股票沒有「實在」的感覺，萬一股票價格瘋狂下跌，便好像變成廢紙，所以這些投資者，尤其是上了年紀的，會比較喜歡選擇投資外匯，因為他們感覺是持有外國的貨幣，擁有實質的資產及給予他們「實在」的感覺。在筆者工作的地方，有不少同事是投資外幣的愛好者，他們在多年前已經積極儲蓄外幣，作為準備退休生活的投資安排。

對於一般投資者，投資外幣可透過兌換價格的變動，賺取差價，以及透過個別外幣的高存款利率，賺取較港元存款利率更佳的利息。他們認為，就算在匯率上賺不到差價，也可以先賺取利息，有助對抗本地嚴重的通脹，而最理想的情況是在外匯上賺價又賺息。然而，投資外匯正如其他投資工具，都會面對一定程度的風險，而且匯率是受多方面因素的影響，所以外匯並不是必賺的投資工具。

一般而言，投資者會以購入外幣作為投資外匯的方法，而這個方法代表他們只能透過匯率單一方向的走勢（即外幣對港元匯率上升）圖利。如果外幣對港元的匯率下跌，幸運的可以透過賺取的外幣利息，填補匯價下跌的帳面損失，待匯價上升時套利，可是如果外幣對港元的匯率下跌過急過大，利息不能填補匯價下跌的損失，這便會做成虧損。

舉個例子，澳元是一些外匯投資者的選擇，原因是其利率高，年利率可達8.5%或以上，所以吸引部分投資者持有澳元作投資用途。如果投資者持有10,000澳元，以年利率8.5%計算，每年便可獲得850澳元的利息，比存港元於銀行吸引，而早前澳元兌港元曾升至7.5，更是賺息及賺價的例子，可是澳元在數月內急跌至6.3（九月十七日的數據），由高位回落近16%（(7.5-6.3)/7.5），匯率的下跌幅度超過利率，利息收入不能抵償匯價上的損失，這亦是購入外幣作為外匯投資的其中一個風險。

蘇偉文